하이텍팜 2021년 1분기 실적 점검

네이버증권

 

 

하이텍팜은 실적 발표 전부터 밑으로 떨어지기 시작

실적이 그리 좋지 않은 것을 암시하고 있는

 

그런데 오늘도 엄청 하락하고 있다. 다음 분기도 그리 기대하지 못할만한 상황인가, 흠

 

분기 보고서를 한번 살펴보도록 하자.

 

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매출액 196억

영업이익 -1억(적지)

당기순이익 5억

 

20년 3분기 턴어라운드가 시작되었다고 판단

4분기도 주식보상비용 12억 발생으로, 일회성 비용으로 판단하여 턴어라운드 진행 중이라 생각했다.

 

 

21년 1분기 매출액은 괜찮다고 생각했으나 실망스럽게도 21년 1분기도 영업이익 적자 지속

+ 매출총이익률도 하향되었다. 

 

 

 

 

이는

 

 

 

제품의 가격은 줄어드는데

아래와 같이 원재료 가격은 상승한다. 팔라듐의 가격 상승이 크긴 하지만 다른 원래료 또한 상승함을 확인

GPM 하락의 원인이다.

 

 

 

 

 

영업이익의 적자는 판관비의 증가

그 중 원인은 바로 '운반비'

 

지난 분기보다 4배가 증가하였다. 

전분기와 유사한 운반비였다고 가정하면 영업이익은 흑자전환 하게 된다.

(+수출알선수수료는 머지? 많이 증가했다.)

 

 

 

수주잔고는 507억

 

전분기 대비 꺾였으나 그래도 지난분기 제외하고 최대치이다. 앞으로 수주잔고가 또 꺾인다면 문제가 될수도

 

 

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간단하게 하이텍팜 21년 1분기 실적에 대해 살펴보았다.

 

결론은 일단 부정적이다. 

 

P의 하락, C의 상승 / Q의 증가

 

의문점은

P의 상승 반전이 일어날 수 있을까? 

원재료 가격은 하향 안정화될 수 있을까? 

운반비는 일시적인 문제일까? 

Q는 증가할 것 같으나 수주잔고 확인 시 폭발적으로 증가하기는 쉽지 않을 것 같은데 

 

투자아이디디어는 'capa 증가의 수혜 + 영업 레버리지 발생' 

 

 

 

가동률은 증가한다. 좀 더 회사를 믿고 기다려야 하는 것인지

위 의문점에 대한 회사의 대응 계획 확인이 필요하다.