이지바이오 2021년 1분기 실적 점검

매출액 307억

매출총이익 100억 (GPM 33%)

판관비 52억 (판관비율 17%)

영업이익 48억 (OPM 16%)

당기순이익 31억 (NPM 10%)

 

 

yoy로

매출 -1.9%

영업이익 -18.6%

 

과거와 GPM 유사

매출원가에서 큰 영향은 없었다. 

이는 원재료 가격하락이 오히려 GPM 유지에 도움이 되었을 것이라 판단한다. 

 

 

거기에 주요 제품의 가격도 상승. 좋은 모습

 

 

그런데 매출 감소로 인해 실적이 기대치에 못미치게 되었다.

 

사료와 첨가제 부분을 따로 떼어서 보자.

 

 

 

 

 

 

사료 부분에서의 매출액 감소가 눈에 띈다. 

YoY로 -5.5% 감소, QoQ로 -10% 감소

 

첨가제의 경우 YoY로 +2.3% 증가, QoQ로 +0.7% 증가

 

 

가동률을 볼 때는 사료에서 100%가 넘는다.

 

 

5월 17일에 나온 대신증권 리포트를 참고해보자.

- 내수 사료첨가제 매출액은 전년 동기 대비 3% 성장한 99억원을 기록한 반면 수출 사료첨가제 매출액은 전년 동기 대비 16% 감소한 37억원을 기록하고, 자돈사료 매출액은 171억원으로 전년 동기 대비 1% 감소해 종전 대신증권 추정 매출액 346억원을 하회. 사료첨가제 수익성 개선에도 자돈사료 수익성 악화가 지난 4분기부터 이어지며 실적 부진의 주 요인으로 작용

- 자돈사료 판매 부진은 일시적 영향으로 해석되며 수출 사료첨가제 매출 감소는 코로나19 여파로 수출국 현지 대응에 차질을 빚었던 영향

 

부진한 실적의 원인은 '사료의 판매 부진과 수출 사료첨가제의 매출 감소'

 

리포트에서 자돈사료 판매 부진이 일시적 영향으로 해석된다는데 이에 대한 근거가 명확히 파악되지 않는다.

 

 

 

 

이번 분기 실적은 아쉽지만,

지주사 전환 작업의 마무리와 홀딩스로부터 편입되는 해외법인들의 연결 편입은 기다려보고 싶다.

 

오늘도 허접한 실적 점검