동국제약 2Q21 실적 점검

 

 

 

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동국제약을 지속 커버하고 있는 이베스트 정홍식 애널의 리포트

매출 1498억 영업이익 181억 예상

 

매출 컨센 상회, 영업이익 컨센 하회

 

 

2분기 중 일회성 광고비 등 40억 집행으로 예상보다 영업이익이 적게 나올 것이라는 의견 

 

 

 

판매비와관리비를 한번 살펴보자.

 

광고선전비 > 급여 > 판매수수료

 

이베스트에서 예상한대로 광고선전비가 늘어났으나 다른 부분에 있어서도 판관비가 꽤나 증가

현 매출액에서 전년동기 수준의 판관비율로 계산할 경우 이베스트에서 이야기한 OP 180억정도가 나온다.

 

 

비용에 대한 통제가 필요

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8/18 신한금투에서 동국제약에 대한 2분기 실적 리뷰 리포트가 나왔다. 

 

 

영업이익률 하락의 원인

- 광고선전비를 포함한 판매관리비 증가

- 자회사 동국생명과학 공장이전에 따른 일시적 비용 증가

 

 

ETC, 헬스케어, 동국생명과학의 경우 지속적인 매출 성장이 기대되지만

OTC사업부의 매출 증가가 함께 일어나야 한다.