'무지와겸손'의 투자공부

지난해 글로벌 레코딩 음악 시장은 $216 억(YoY +7.4%)로, 스트리밍의 성장(+20%)과 실물 음반의 위축(-4.7%)이 결합된 결과다. 세계 시장에서 가장 높은 성장률을 기록한 한국(+45%)에서만 이례적으로 스트리밍과 음반이 함께 성장했는데, 코로나 19 속에서 급성장한 글로벌 K-POP 팬덤 덕 영업 레버리지 효과가 높은 음반 판매량의 고성장 덕분에 4대 기획사는 호실적을 거두었다. NCT에 주목할 필요가 있다. 코로나 이후 가장 가파른 팬덤 성장을 보여준 그룹 NCT 음반 판매량 : 19년 68만장 -> 20년 : 515만장 그 어떤 아티스트도 K-POP 만큼 많은 양의 컨텐츠를 제공하지도, 잦은 빈도로 소통하지도 않는다. K-POP의 차별점 K-POP 의 SNS 기반 글로벌 팬덤 육성 ..

PART 1. 모빌리티전쟁 : 자동차 산업의 밸류에이션을 바꾼다 많은 자동차 회사들은 장차 소프트웨어를 통한 매출창출을 원한다. Tesla의 FSD에서 보여줬듯 각자의 플랫폼을 통해 과금체제를 만드려는 것 현대차 그룹의 경우 올해말부터 FOTA(Firmware OTA)를 도입 궁극적으로 로보택시 역시 이를 기반으로 이뤄질 수 있는 것이다. 향후 투자 사이클은 자본효율성을 높이는 형태로 예상 2022년부터는 총 투자금액에서 Capex가 차지하는 비중은 40% 미만으로 R&D와 전략투자비중이 60%를 차지 밸류에이션 상승은 자산회전율의 증가에서 발현되기 시작할 것 OTA기능, 카쉐어링, 렌터카, PBV 사업 자산효율화의 근거, 옵션 채택율이 증가하고 있다. 베이스 가격의 상승보다 옵션 채택율이 크게 증가하면..

본격적인 대 싸이클 진입은 시기상조이다. 현재는 대 사이클의 매우 초입으로 봐야 하며 산술적으로 2024년부터 서서히 적어도 20년은 된 선박들에 대해서 교체 발주를 기대할 수 있다. 조선에서 소 싸이클도 존재 소 싸이클은 3~4년의 주기를 보이고 조선사가 선박을 수주하고 설계, 공사 후 인도까지 걸리는 시간이 대략 3~4년이기 때문 현재는 2018년말 2019년 초 즈음을 꼭지로 싸이클의 회복기에 놓여있다. 역사적 분석으로는 2021년말 ~ 2022년 초가 새로운 꼭지가 되어야 하나 코로나19 사태로 발주가 이연 2022년초 즈음 꼭지를 형성할 전망이며 이연 발주에 해운사 이익 폭증이 겹쳤기 때문에 새롭게 형성될 소 싸이클 상의 꼭지는 이전 꼭지보다 높아질 것으로 추정